Core CPI của Mỹ có thể tăng mạnh – ING

Chỉ số PPI lõi của Mỹ công bố ngày hôm qua với mức tăng 0,0% MoM đã khiến đồng USD suy yếu nhẹ. Tuy nhiên, điều này không đồng nghĩa rằng dữ liệu Core CPI sẽ có diễn biến tương tự. Theo nhà phân tích ngoại hối Francesco Pesole của ING, một số yếu tố cho thấy Core CPI tháng 12 có thể "nóng hơn" so với dự kiến.

Dự báo lạm phát và tác động đến thị trường

Nhà kinh tế Mỹ của ING lưu ý rằng hai thành phần trong PPI – giá vé máy bay và giá thuê xe – tăng đáng kể và được kỳ vọng sẽ là những yếu tố đóng góp chính cho một mức tăng mạnh của Core CPI. Đồng thuận thị trường hiện nay chia đều giữa mức tăng 0,2% và 0,3% MoM, với dự báo trung bình là 0,25% (làm tròn lên 0,3%). ING dự báo mức tăng 0,3%, điều này sẽ được coi là tín hiệu "diều hâu" đối với Fed và có khả năng hỗ trợ đồng USD.

Bên cạnh đó, đồng USD cũng bị ảnh hưởng bởi báo cáo về kế hoạch kinh tế của đội ngũ cố vấn của Tổng thống Trump. Theo báo cáo, chính quyền Trump đang lên kế hoạch tăng thuế nhập khẩu một cách từ từ, với mức tăng 2-5% mỗi tháng. Cách tiếp cận này nhằm mang lại đòn bẩy trong đàm phán và kiểm soát tốt hơn tác động lạm phát so với việc áp dụng mức thuế lớn ngay lập tức. Đây là tín hiệu thứ hai cho thấy chính quyền mới sẽ không áp dụng cách tiếp cận "mạnh tay" đối với chính sách bảo hộ thương mại.

Phân tích triển vọng USD

Dù có kế hoạch tăng thuế nhập khẩu từ từ, ING cho rằng điều này không đủ để làm giảm đi các vị thế mua đồng USD trên thị trường. Hiện tại, thị trường đã phản ánh phần nào kỳ vọng về chính sách bảo hộ của Mỹ, nhưng vẫn chưa tính đến khả năng lạm phát có thể mất kiểm soát nếu CPI tăng mạnh.

Một mức tăng CPI cao hơn kỳ vọng hôm nay có thể khiến nhà đầu tư lo ngại về vấn đề lạm phát, ngay cả khi các biện pháp thuế quan chưa được thực hiện. Do đó, một bản báo cáo CPI nóng có thể làm tăng sự thận trọng trên thị trường, đồng thời củng cố kỳ vọng Fed sẽ giữ chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn.

Kết luận:

Dữ liệu Core CPI tháng 12 có thể là tín hiệu quan trọng trong việc định hình kỳ vọng của thị trường về chính sách của Fed. Với dự báo của ING ở mức 0,3%, một mức tăng cao hơn có thể thúc đẩy đồng USD phục hồi mạnh mẽ và làm gia tăng áp lực lên chính sách tiền tệ trong thời gian tới.