Khám Phá Sâu Về "Hut 8" - Cựu Binh Của Ngành Khai Thác Bitcoin

Khám Phá Sâu Về "Hut 8" - Cựu Binh Của Ngành Khai Thác Bitcoin

Tổng Quan Về Hut 8

Hut 8 Mining Corp. (NASDAQ: HUT), một trong những công ty khai thác Bitcoin đầu tiên niêm yết công khai (TSX: 2018, Nasdaq: 2021), nổi bật với hiệu suất YTD vượt trội và các chiến lược đa dạng hóa kinh doanh. Với 20 cơ sở tại Canada và Mỹ, tổng công suất của Hut 8 đạt 967 MW (20.1 EH/s), bao gồm 5.6 EH/s cho khai thác tự vận hành và phần còn lại dành cho dịch vụ quản lý.

Kết Quả Kinh Doanh Quý 3/2024

• Doanh thu tăng mạnh: Tổng doanh thu đạt 43.7 triệu USD, tăng 101% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu nhờ dịch vụ quản lý (+336%) và dịch vụ HPC (+3.4 triệu USD).
• Lợi nhuận ròng: Chuyển từ lỗ 4.4 triệu USD (Q3/2023) sang lãi 0.9 triệu USD.
• Chi phí tăng: Chi phí hoạt động tăng, đặc biệt là chi phí trả bằng cổ phiếu tăng 1536% YoY.

Hut 8 đã giảm 33% chi phí năng lượng xuống còn 0.029 USD/kWh nhưng chi phí khai thác mỗi BTC tăng lên 31,482 USD, cho thấy cần tối ưu hóa thêm để duy trì lợi nhuận.

Dịch Vụ Quản Lý: Nguồn Doanh Thu Ổn Định

Dịch vụ quản lý đóng góp gần 50% tổng doanh thu Q3/2024, với lợi nhuận gộp khoảng 70%. Dịch vụ này bao gồm thiết kế, vận hành và bảo trì trung tâm dữ liệu theo hợp đồng dài hạn (4-10 năm).

Thu nhập từ dịch vụ này bao gồm:

• Phí quản lý: 4.1 triệu USD (+20% YoY).
• Bồi hoàn chi phí: 1.9 triệu USD.
• Cổ phần từ khách hàng: 1.3 triệu USD.

Đa Dạng Hóa Vào AI và HPC

Hut 8 mở rộng sang dịch vụ HPC/AI với nguồn vốn 150 triệu USD từ Coatue Management, hỗ trợ triển khai GPU-as-a-Service và xây dựng hạ tầng AI với GPU NVIDIA H100.

Coatue, vốn đầu tư vào các công ty công nghệ hàng đầu như Tesla, Stripe, và ByteDance, không chỉ cung cấp vốn mà còn hỗ trợ về chuyên môn kỹ thuật và chiến lược thị trường.

Nâng Cấp Hạ Tầng ASIC và Hợp Tác BITMAIN

Hut 8 đã đặt mua 31,145 máy ASIC Antminer S21+ từ BITMAIN, dự kiến tăng công suất khai thác thêm 3.7 EH/s vào năm 2025, với hiệu suất năng lượng cải thiện 37% (19.9 J/TH). Ngoài ra, hợp đồng với BITMAIN cho phép mở rộng thêm 15 EH/s qua công nghệ làm mát chất lỏng.

Kết Cấu Vốn và Thanh Khoản

• Tài sản: 72.3 triệu USD tiền mặt, 9,100 BTC (576.5 triệu USD).
• Giảm nợ: Chuyển đổi khoản vay 37.9 triệu USD sang cổ phần, tiết kiệm 17 triệu USD tiền lãi.
• Rủi ro: Phụ thuộc vào doanh số BTC mới khai thác, dễ bị ảnh hưởng trong chu kỳ giảm giá.

Kết Luận

Hut 8 không chỉ vượt qua khó khăn trong quá khứ mà còn chuyển đổi mô hình từ khai thác Bitcoin truyền thống sang nền tảng hạ tầng năng lượng. Với sự hậu thuẫn từ Coatue và các đối tác chiến lược, Hut 8 đang trên đà tăng trưởng ở cả lĩnh vực AI lẫn HPC. Công ty vẫn là cơ hội đầu tư hấp dẫn cho những ai tin tưởng vào sự đổi mới trong ngành tài sản số.